A partir de 2024, USDT, también conocida como Tether, se mantiene como una de las monedas estables o stablecoins más populares en el universo de las criptodivisas. Su capitalización de mercado ha consolidado su posición entre las principales criptomonedas, actualmente la tercera más grande en CoinMarketCap. Las monedas estables o stablecoins, como sugiere su nombre, son un subconjunto de las innovaciones en criptomonedas impulsadas por el deseo de abordar los problemas que causan las fuertes oscilaciones de volatilidad en la valoración de Bitcoin (BTC). Si bien la volatilidad de Bitcoin ha disminuido un poco desde 2024, las monedas estables como USDT continúan desempeñando un papel crucial a la hora de proporcionar estabilidad en el ecosistema cripto.
La volatilidad ha sido un problema ampliamente reconocido durante mucho tiempo (el precursor de Tether, entonces llamado Realcoin, se anunció en julio de 2014), pero se podría decir que el concepto de monedas estables realmente cobró importancia después de que el ascenso meteórico de Bitcoin durante 2017 se detuviera abruptamente, y la montaña rusa de valoraciones durante 2018 y 2019.
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¿Qué es USDT?
USDT, más comúnmente conocida como Tether, es una criptomoneda que pertenece a una clase denominada monedas estables o stablecoins. A diferencia de sus parientes más volátiles, como Bitcoin o Ethereum, USDT está diseñada para mantener un valor estable, específicamente, una relación 1 a 1 con el dólar estadounidense.
Imagina a USDT como una versión digital del dólar estadounidense que puede moverse libremente dentro del ecosistema de criptomonedas. Cada token USDT está destinado a valer exactamente un dólar estadounidense, lo que proporciona un punto de referencia familiar en el a menudo turbulento mundo cripto.
Tether Limited, la empresa detrás de USDT, afirma que mantiene este tipo de cambio por medio de reservas iguales a la cantidad de USDT en circulación. Estas reservas, afirman, incluyen moneda tradicional y equivalentes de efectivo, y en ocasiones pueden incluir otros activos y cuentas por cobrar de préstamos.
El concepto es simple: por cada token USDT emitido, debe haber un dólar estadounidense (o equivalente) en las reservas de Tether. Esta promesa de respaldo es lo que teóricamente permite que USDT mantenga su valor estable, incluso cuando otras criptomonedas experimentan variaciones bruscas de precios.
USDT opera en múltiples plataformas de cadenas de bloques, como Ethereum, Tron y otras, esto la convierte en una herramienta versátil en el kit del trader cripto. Su estabilidad y amplia aceptación la han convertido en una opción popular para hacer trading de pares en intercambios de criptomonedas, así como en una forma conveniente de mantener valor en el mundo cripto sin exponerse a una alta volatilidad.
Sin embargo, cabe mencionar que USDT no ha estado exenta de controversia. Las preguntas sobre la naturaleza y el alcance de su respaldo han dado lugar a debates continuos y al escrutinio regulatorio. A pesar de estos desafíos, USDT continúa desempeñando un papel crucial en el ecosistema de criptomonedas al proporcionar un puente entre el mundo financiero tradicional y el panorama emergente de los activos digitales.
¿Por qué la estabilidad es importante para una adopción más amplia?
Para que una reserva de valor sea de utilidad práctica en un sentido transaccional del mundo real, no puede mostrar características drásticamente volátiles que socaven su utilidad como medio de intercambio (como intermediario entre dos partes) o como una unidad de cuenta aceptable (como un medio de comparación o inventario).
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Una comparación de precios muestra claramente la relativa estabilidad de USDT frente a BTC (con información de CoinMarketCap).
La relativa estabilidad de este tipo de moneda se logra vinculando su valor a alguna forma de garantía subyacente, ya sea una moneda fiduciaria tradicional, que en el caso de Tether (y muchas otras) es el dólar estadounidense, una canasta de monedas fiduciarias (como en SGA de Saga), otra criptomoneda (como DAI para ETH), una canasta de criptomonedas o un producto básico como el oro (PAX Gold).
La vinculación de USDT al dólar estadounidense significa que, desde la perspectiva de un cliente, empresa o inversor, el pago se puede realizar digitalmente (por lo tanto, más rápido y más barato que los métodos tradicionales), pero esencialmente en una moneda fiduciaria.
De hecho, una vez que comenzamos a considerar la colateralización de cualquier token con un activo subyacente que tenga valor, las opciones son literalmente infinitas.
Si la cadena de bloques cumple su principio de descentralización universal, entonces cualquier activo que elijamos podría ser digitalizable, y algunos argumentarían que eso es verdaderamente democrático y empoderador. Personas antes excluidas de poseer ciertos activos por causas geográficas o por una infraestructura deficiente, ahora pueden acceder a todo un universo de valores a través de los tokens digitales. Tienen más poder para expresar sus filosofías de inversión, diversificar su exposición y amplificar sus rendimientos.
De la política monetaria a los protocolos de regulación
Las monedas fiduciarias se mantienen estables (en general) gracias a las reservas que las respaldan y a la autoridad monetaria (normalmente un banco central) que cuenta con herramientas para su gestión. En el nivel más básico de la oferta y la demanda, un banco central puede utilizar la venta de sus reservas extranjeras para comprar su propia moneda (para así crear demanda) y apuntalar su valor, o vender su propia moneda y comprar monedas extranjeras (creando oferta) para debilitarla.
Muchas monedas estables tienen algún concepto o forma de mecanismo correctivo integrado a su cadena de bloques o protocolo para garantizar que los precios no se desvíen demasiado del activo subyacente elegido; quienes tienen monedas fiduciarias subyacentes pueden pensar en esto como un reemplazo algorítmico de un banco central.
Sin embargo, en el caso de Tether, esto ha demostrado ser muy polémico porque utiliza su propio “Tesoro” para acuñar nuevas monedas, en contraste con la naturaleza descentralizada de otras monedas que se mueven por la cadena de bloques. Para los puristas, aquí topamos con una contradicción inherente a la consideración de las monedas estables como criptomonedas. Un elemento central de la filosofía de Satoshi era la eliminación de “la debilidad inherente del modelo basado en la confianza” que depende de terceros. Esto respalda la naturaleza descentralizada de la cual surge Bitcoin, mientras que muchas monedas estables, incluida Tether, todavía requieren una función centralizada con la promesa (basada en la confianza) de que sus monedas están totalmente garantizadas.
A partir de 2024, Tether ha dado pasos importantes para abordar controversias pasadas. La compañía ahora proporciona certificaciones periódicas de sus reservas, aunque continúan los debates sobre auditorías completas. La claridad regulatoria ha mejorado en muchas jurisdicciones, lo que afecta el funcionamiento de Tether.
Con una capitalización de mercado actual (en 2024, según información de CoinMarketCap) de más de $118 000 000 000 USD, Tether ha experimentado un tremendo crecimiento desde sus inicios. Este aumento sustancial en la capitalización de mercado refleja la importancia continuada de USDT y su adopción generalizada en el ecosistema cripto.
El crecimiento de la capitalización de mercado de Tether de 8 800 millones en 2020 a más de 118 000 millones en 2024 representa un aumento de más de 13 veces en tan sólo cuatro años. Esta dramática expansión subraya el papel fundamental de USDT a la hora de proporcionar liquidez y estabilidad a los mercados de criptomonedas, así como su creciente uso en diversas aplicaciones financieras más allá de los simples pares comerciales.
Tether como moneda de entrada
En teoría, entonces, 1 USDT = 1 USD, lo que en sentido práctico puede ser claramente entendido por cualquiera que no esté familiarizado con el espacio de las criptomonedas. Intenta explicarle a alguien por qué BTC o ETH valen lo que valen en un momento determinado y es una lucha cuesta arriba; incluso la semántica se interpone de inmediato.
Si bien BTC puede tener un valor X, podríamos pasar todo el día discutiendo si realmente vale X o no. Pero con USDT, la relación 1 a 1 respecto al USD es clara. De modo que si alguien tiene interés de ingresar al espacio de las criptomonedas, Tether elimina ese primer obstáculo de difícil comprensión y brinda un punto de entrada sencillo.
Para una persona que quiera realizar un pago digital simple, la idea de que 1 Tether es simplemente un dólar tokenizado es muy fácil de entender. La simplicidad del concepto también ha llevado a la adopción de Tether por parte de los traders, a quienes les puede resultar más fácil de usar que BTC en el comercio entre traders de criptomonedas. En abril de 2019, el volumen de trading de Tether superó el de BTC por primera vez y ahora supera el de todas las demás criptomonedas por un margen considerable. Tether significa un gran negocio para los intercambios de criptomonedas.
Para 2024, el papel de Tether como «moneda de entrada» se habrá expandido más allá del trading de criptomonedas. Ahora juega un papel importante en las aplicaciones de finanzas descentralizadas (DeFi) y como equivalente del dólar digital en países con acceso limitado a dólares estadounidenses.
El impresionante crecimiento de la capitalización de mercado de Tether, que llegó a los 118 mil millones de dólares en 2024, ha consolidado aun más su posición como una «moneda de entrada» clave. Su mayor liquidez y su presencia en el mercado la han convertido en una herramienta incluso más importante para entrar y salir de posiciones en criptomonedas, así como para transferir valor a través de diferentes redes de cadena de bloques.
Además, debido en gran medida a los requisitos y políticas de conoce a tu cliente (KYC) y antilavado de dinero (ALD) de los bancos tradicionales de Wall Street, muchos intercambios de criptomonedas no tienen cuentas en instituciones financieras tradicionales, esto hace que les resulte muy difícil tener dólares estadounidenses.
¿Cuál es la solución? Mejor tener USDT.
Desde 2020, la relación entre los bancos tradicionales y los intercambios de criptomonedas ha evolucionado significativamente. Para 2024, muchos bancos importantes ya habían establecido relaciones con empresas de criptomonedas, lo que refleja la creciente aceptación generalizada de los activos digitales.
Y realmente, no es difícil ver la difusión de la innovación en el juego de las criptomonedas a medida que cada vez más personas se abren a la idea de su adopción. El hecho de que existan contratos de futuros de BTC en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME) es un ejemplo perfecto de ello, y este aspecto es reforzado por el reciente aumento del interés abierto observado en ellos.
No obstante, dicho todo esto, debemos recordar que el espacio cripto aún está muy lejos de convertirse en tendencia mayoritaria. Como un tipo de activo, las criptomonedas son estrictamente especulativas para cualquiera que esté fuera de este espacio (e incluso para muchos dentro de él).
¿Por qué? La volatilidad. No exclusivamente, pero es la razón principal.
Cloudbet: Campeones de la innovación
Debemos recordar que este universo todavía está, básicamente, en su infancia. La innovación de vanguardia y las soluciones impulsadas por la tecnología no sólo existen en un mundo en constante cambio, sino que a menudo son impulsoras de esos mismos cambios. Pero como en cualquier mercado naciente, habrá dificultades de crecimiento y, muy probablemente, una adolescencia agitada y tumultuosa antes de que pueda establecerse un mercado maduro con comodidad.
Si bien Bitcoin sigue siendo el abuelo de todas las criptomonedas, las innovaciones necesarias han llevado a la creación de una multitud de altcoins y a un mercado concurrente en expansión. La lenta liquidación de las operaciones con Bitcoin inspiró la creación de Ethereum, con su ejecución más rápida y económica de operaciones, en una cadena de bloques completamente nueva, lo que a su vez generó una explosión de aplicaciones descentralizadas, todas las cuales, si resisten la prueba del tiempo, podrían ayudar a aumentar la adopción digital.
Como mínimo, esto ilustra cómo un mercado naciente de criptomonedas puede crecer y desarrollarse tan sustancialmente en un período de tiempo tan corto, en gran medida gracias al hecho de que quienes operan en ese espacio también son quienes se encuentran a la vanguardia del desarrollo tecnológico.
Nos muestra que la necesidad impulsa no sólo la invención, sino también la innovación.
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